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郑重看股:推出150亿定增计划的蓝思科技还需要一个跌停?

类别:公司新闻   发布时间:2020-04-26 10:21  

当然,蓝思科技目前的业绩相当亮眼。4月7日,这家全球手机盖板玻璃龙头企业发布的2020年第一季度业绩预告显示,预计报告期内归属于上市公司股东的净利润为8.79亿元至8.84亿元,而上年同期是亏损9697万元。

2019年也不错。蓝思科技不久前发布的2019年业绩快报披露,去年实现净利润26.05亿元,同比大增308.96%。

推出定增预案的时间节点,是在一季报预告四天后。4月10日晚,蓝思科技发布《非公开发行股票预案》,拟定增募资不超过150亿元,用于长沙(二)园智能穿戴和触控功能面板建设项目等。

目前在A股,超百亿元的定增募资不多,直接以项目融资定增超百亿元获得证监会通过的仅有(000046.SZ)和(601360.SH)。不过截至目前上述两家的定增方案仍未实质落地。

或许是出于吸引机构投资者的考虑,推算蓝思科技这次定增价格应该是150亿元/13亿股=11.54元/股,相当于打了六五折(以4月10日收盘价17.64元/股作为参照)。

公告显示,此次募资中,扣除补充流动资金的20亿元,公司用于投资的资金就达到130亿元。

从具体项目看,公司长沙(二)园的三个项目分别投向可穿戴、车载和手机功能面板。其中,15亿元的可穿戴和触控功能面板建设项目,包括是引进先进设备购置及安装费10亿。45亿元用于车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目,包括新建2栋厂房并引进先进设备30亿。63亿元拟投资建设3D触控功能面板和生产配套设施建设项目,包括新建1栋厂房并引进先进设备,其中设备购置及安装费38亿。三个项目建设期均为24个月。

这么大的投资,公司现有的资金显然不够。财报显示,公司2019年三季度末账上货币资金有55.6亿元,短期借款有111.3亿元。

从历史上看,蓝思科技的扣非后净利润波动剧烈,是典型的“周期+成长”的公司。加之每年都会有技术路线的更迭变化,要预测蓝思科技三年后的净利润基本是不可能的。

新冠疫情更是加剧了这种不确定性。蓝思科技的大客户苹果,已经将新iPhone的零部件订单从一季度推迟到二季度。这时候,蓝思科技也只能给出更多的安全边界才足以吸引定增投资者。

当然,除了苹果,蓝思科技现在还是特斯拉全球核心一级供应商,核心供应中控组件、B 柱模块的整体功能组件,同时,蓝思科技在 Model3等至少两款畅销车型上获得了主要份额。

4月11日,蓝思科技在《关于非公开发行股票方案的论证分析报告》中指出,汽车正在成为终极移动设备,未来车载触控有望成为继智能手机、平板电脑之后的支持触摸屏需求的第三支柱,对汽车触控显示模组及相关部件行业是一个重大的新机遇。

但是有一点,目前受全球疫情冲击影响,苹果产业链以及特斯拉产业链均存在很大的不确定性,盲目扩张会导致固定资产激增,一旦业绩无法充分释放,则难以冲抵巨额的资产减值损失。

一季度手机产业链上市公司业绩出现了较大分化。苹果产业链港交所上市公司瑞声科技预计一季度股东应占综合溢利同比下跌85%-90%。不过,A股相关上市公司蓝思科技、

对于公司的布局,蓝思科技董秘钟臻卓表示,目前5G通信技术在全球各主要国家和地区逐渐开启了大规模的商用落地,智能手机、智能可穿戴设备、智能汽车等市场即将出现一轮新周期的升级换代需求,5G设备的更新换代必然导致市场对相关部件的需求大幅增长。

只是,市场并不买账。蓝思科技定增募资预案发布后的首个交易日(4月13日)开盘即跌停,报收15.88元/股,当日市值蒸发近77亿元。这一跌停带来的,是众多基金浮亏严重。

财通基金7只产品共持有2682.47万股,易方达基金21只产品持有2377.53万股,华泰柏瑞基金持有1401.47万股,以上一交易日收盘价17.93至现价15.88元计算,则以上三家基金公司日浮亏分别约5499万、4873万、2873万。

按照定增新规,蓝思科技要想以11.54元/股的价格发行成功,公司定价基准日前20个交易日的股价均价将不能高于14.42元/股,而公司此前收盘价为17.64元/股,尚有18%的差距。这也是此次被诟病最多的地方,就是定增价格太低了。

昨日(4月14日),蓝思科技下跌0.31%,报收于15.83元,与14.42元还有不小的差距,这是不是意味着接下来的几天里,股价再来一个跌停呢?

【我是郑重,江湖人称光头帮主,一位做了20年财经记者的投资者。写文章只是因为爱好,所有提示仅供参考,不构成投资建议。炒股有风险,入市需谨慎。】